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公募基金周报

                                                                                                    ——2020.05.11—2020.05.15

一级市场本周涨跌

 

 在经历上周的上涨之后,本周市场迎来高位震荡调整。上证指数下跌0.93%,沪深指数下跌0.33%。

 对于近期市场调整的原因,从策略的角度看,几方面因素导致了今天的市场调整。

 一方面是之前提到的关于过度上涨的因素,自三月下旬以来,国内股票市场已经历了近一个半月的反弹行情,在此期间,上证综指累计上涨8.44%,沪深300指数累计上涨12.05%,创业板指累计上涨15.91%,一些股票 在经历了短期的快速反弹后,在交易情绪方面存在短期调整的需要。

 第二个方面是近期外部市场受消息面的影响,出现了负利率的传闻,导致美股大跌,进入深度调整,进而影响到了国内市场的走势。

 第三个个方面,近期特朗普及美国方面的有关表态加剧了市场对于中美冲突加剧的担忧,特别是对贸易摩擦升级为技术封锁、金融封锁的担忧,这影响了市场的风险偏好。

 第四个方面是两会在即,一些利好的行业也在预期酝酿当中,市场顺势调整给予机构资金布局进场的机会也在情理之中。

但调整同样是机会,从资金面上分析,本周尽管市场处在震荡调整,但北上资金净流入明显,机构资金没有出现大额流出;消息面上,国内疫情逐渐过去,两会在即,市场在等待新的消息刺激。

所以对于下一阶段,我们认为连续的反弹缩量其实已经暗示反弹进入尾声阶段,而想要打开新的反弹行情,量能是至关重要的一步,当然也可以是强有力的外部利好推动。

 

本周基金产品分析

 

各类基金涨跌幅

 

                                                        数据来源:琢磨金融研究院、攀赢基金。

(一) 货币型基金:

                                                                               数据来源:Wind、琢磨金融研究院、攀赢基金。

本周央行公告中国央行开展1年期MLF操作 1,000 亿元,操作利率 2.95%,同时有2000亿MLF到期。

                                                   数据来源:Wind、琢磨金融研究院、攀赢基金。

通过短期回购市场走势分析,短期回购利率在本周有所回升,但依然维持较低水平,表明市场流动性重新恢复到较为充裕的水平。

                                               数据来源:Wind、琢磨金融研究院、攀赢基金。

受市场流动性及银行间流动性影响,本周同业存单利率在低位有所反弹。

受短期存单收益率波动原因,本周货币基金收益一般。

统计得出本周收益前五名的基金产品如下:

 

                                                                                                     

(二) 债券型基金:

                                                   数据来源:Wind、琢磨金融研究院、攀赢基金。

本周五央行续做1000亿MLF,对冲到期的2000亿MLF,一方面表明央行维持市场宽松的态度,同时又不乏审慎操作。

本月以来,社会融资额度不断上升,市场经济开始恢复活力,一方面需要流动性的呵护,一方面推动实际利率开始反弹。

短期来看,后续货币政策仍比较大概率会继续放松来配合国债和地方债供给的增加。未来一段时间收益率可能震荡或者重新回落,上升的概率不大。

但中长期而言,依据开源固收的观点,经济增长已经越过至暗时刻;利率债可能已经到了鱼尾阶段,中期的票息策略要优于杠杆策略。利率继续向下所带来的资本利得机会已并不丰厚;很多货币冲破了信用之间的藩篱,开始涌入中低信用资产,这导致信用下潜的安全性要比以往更有保证。

本周债券整体收益不算理想。

经统计得出本周前五只收益较好的债券基金如下:

                                                                                                

(三) 权益型基金:

本周市场迎来震荡调整,在经历复工复产消息面的刺激之后,确定性较强的诸如消费、科技、医药等板块估值均已反弹修复,短期内市场热情消退。这一点从本周两市的日均成交量也可略窥一二。

本周涨幅靠前的板块有大消费、半导体、生物科技等板块,跌幅靠前的有前期涨幅过高的农业板块,受疫情影响严重的交通旅游板块以及设备制造等供应链产业。

通过熊市中美两国股市的比较可以看出,美国股市依靠科技公司,中国股市背靠14亿人口的消费升级。因此未来国内市场重点关注消费升级、科技互联网以及受政策引导的新一轮基建龙头。国外逢低布局优质的科技股。

受一级市场下跌影响,本周基金产品整体表现较差。

统计得出本周权益排名靠前的五只基金产品如下:

                                                                                                  

(四) 商品投资型基金:

主要受消息面的刺激影响,本周黄金迎来大幅上涨,突破1730高位,后续预计创出新高。

首先美国之前公布的失业数据创下美国大萧条以来的最大跌幅,给美国经济带来了严重衰退的信号。在这种情形之下,黄金避险需求大幅提升,推动金价。

二是美国本周出现负利率的传闻,尽管后续美联储有所辟谣,依然给美国股市带来利空,造成下跌。这种传闻也使得美债未来的收益预期降低,在投资需求的引领下,资金纷纷流入黄金等大宗期货商品。

三是我们一直强调的量化宽松将成为未来很长一段时间的常态,这次疫情也暴露出各国经济的脆弱,在这种预期之下,黄金突破瓶颈,走出高位有着充分的量能。

统计得出本周商品型基金前五名的产品如下:

                                                                                                   

                                                                                                         

本周基金产品要闻

本周基金成立发行情况统计:

                                                                                  

 

                                                  数据来源:Wind、琢磨金融研究院、攀赢基金。

                                            数据来源:Wind、琢磨金融研究院、攀赢基金。

本周共成立52只公募基金,共募集份额为259.62亿元。

 

本周新闻速览:

 5中共中央政治局常务委员会本周召开会议,会议要求,深化供给侧结构性改革,充分发挥我国超大规模市场优势和内需潜力,构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。实施产业基础再造和产业链提升工程,抓紧布局战略性新兴产业、未来产业,提升产业基础高级化、产业链现代化水平。发挥新型举国体制优势,加强科技创新和技术攻关。

中央政治局会议强调,继续围绕重点产业链、龙头企业、重大投资项目,打通堵点、连接断点,加强要素保障,促进上下游、产供销、大中小企业协同复工达产。加快推动各类商场、市场和生活服务业恢复到正常水平。加强国际协调合作,共同维护国际产业链供应链安全稳定。

 据21世纪经济报道,接近证监会人士证实,中基协党委书记、会长洪磊已经确认即将调离中基协,转任中国期货业协会会长,现证监会稽查局副局长何艳春或将接手出任基金业协会会长。

 据中国基金保,进入2020年,外资在中国成立公募基金脚步加快, 5月9日,上海信托在上海联合产权交易所挂牌转让上投摩根基金49%股权。这也意味着首家外资独资公募基金即将落地。4月1日,贝莱德及路博迈两家外资资管机构正式递交公募基金设立申请。贝莱德是全球资管规模排名第一的巨头,其董事长兼首席执行官劳伦斯•芬克曾在致股东信中指出,中国将是贝莱德最大的机遇之一。路博迈是一家国际老牌资产管理公司,截至2019年12月31日,路博迈管理1061亿美元股票资产、1604亿美元固定收益资产和892亿美元另类管理资产。

 

 

 

 

 

 

特别声明:

基金有风险,投资需谨慎。

本报告中的信息、意见等均仅供参考,不作为或被视为出售及购买基金产品或其他投资标的邀请或要约。

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